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出品|搜狐财经
在监管层鼓励中长期资金入市的背景下 ,2025年险资“大举加仓” 。
年报显示,去年五大险企合计投资资产规模已突破20.7万亿元,正式迈入“20万亿时代 ” ,同比大幅增长12.8%。其中,股票投资金额合计达2.46万亿元,较上年猛增逾1万亿 ,增幅高达71.7%。
得益于资本市场利好政策的密集落地,去年五大险企总投资收益率均突破5.7%关口,全面超越市场无风险利率 。其中 ,中国人寿以超3877亿元的投资收益规模稳居榜首,而新华保险则凭借6.6%的投资收益率领先。
从管理层在业绩会上的表态不难发现,面对低利率挑战 ,险企资产配置重心显著向权益类倾斜,多位管理层在业绩会上透露,将坚定做多中国资产,深耕高股息与科技成长股。
五大险企投资收益率均突破5.7%
年报显示 ,2025 年,五大险企的投资资产总规模稳步扩张,合计投资规模约20.7万亿元 ,同比增加约 12.8% 。
从规模体量来看,中国人寿以 74237.05 亿元的投资总额稳居榜首,中国平安紧随其后 ,规模达到 64899.62 亿元。
在增速方面,中国人保表现最为亮眼,去年在资产配置和资金运用上积极扩张 ,同比增幅达到 15.83%。
2025年下半年,随着资本市场利好政策的密集落地,险企重仓的红利股与科技成长股均实现了大幅溢价 ,总投资收益率集体实现反弹 。
去年,五大险企均实现了5.7%以上的总投资收益率,远超市场平均无风险利率,合计实现总投资收益1.03万亿元。
其中新华保险以6.6%的总投资收益率领跑五大险企 ,较2024年大幅提升了0.8个百分点。同时,其总投资收益同比增长高达 30.90%,这一增幅也是五家公司中最高的 。
中国人寿紧随其后 ,总投资收益规模达到3876.94亿元,是最赚钱的险资,同比提升25.8% ,总投资收益率攀升至6.09%,同比提升59个基点。
在国寿业绩会上,副总裁、首席投资官刘晖曾谈及“如何实现高收益”:第一 ,坚定做多中国资产;第二,坚持长债配置;第三,把握结构性机会 ,在权益投资中抓住了成长风格和高股息股票的轮动,权益综合投资收益率接近30%。
此外,中国人保实现总投资收益923.23亿元,同比增长12.4% ,总投资收益率5.7%,保持相对稳定。中国太保实现总投资收益 1194.97亿元,同比增长 18.70% 。其总投资收益率为 5.7% ,与中国人保持平。
中国平安总投资收益达到 3245.07亿元,同比增长21.70%,综合投资收益率达到6.3%。
股票投资规模2.64万亿 ,同比增1万亿
2025 年,监管层持续鼓励险资作为“长期资金”入市,险资大幅“加仓 ” 。
截至2025年末 ,五大险企股票投资金额合计达2.46万亿元,较上年末猛增超过1万亿元,增幅高达71.7%。
其中 ,中国平安股票资产规模从 2024 年的 4373.79 亿元飙升至 2025 年的 9580.89 亿元,增幅超过 119%,股票持仓已接近万亿。
“平安作为耐心资本、长期资本,会适度的加大权益的配置 。我们会围绕两个重点 ,一是代表新质生产力的成长板块,二是高分红的价值股。”平安集团总经理兼联席首席执行官谢永林在业绩会上表示。
中国人寿股票持仓从 5010.83 亿元增长至 8353.42 亿元 。中国人寿副总裁 、首席投资官刘晖在业绩会上称,将积极落实中长期资金入市要求 ,持续优化资产配置结构,重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置。
中国太保的股票资产规模由 2550.65 亿元增至 3376.54 亿元,占比达到 11.10% ,这一比例处于近十年来的高位。
新华保险股票配置规模从 1807.95 亿元增长到 2164.52 亿元,虽然绝对额在五大中居中,但结合其 6.6%的总投资收益率来看 ,其资产配置效率极高 。
从占比总额来看,2024 年,五大险企的股票占比多在 7%-11% 之间 ,而到 2025 年,除中国人保外,其余四家全部站稳在 11% 以上,中国平安更是达到了 14.80% ,同比实现翻倍的权重提升。
虽然人保的股票资产总额(1162.35 亿元)在五大险企中垫底,但其占比增幅从 3.7% 拉升至 8.7%。
未来如何应对低利率环境带来的挑战?人保集团副总裁才智伟在业绩会上提到,一是加强固收主动投资管理 ,二是加大高股息股票对净投资收益的贡献力度,三是推动另类投资转型,主动挖掘具有稳定现金回报和当期收益的另类资产投资机会。




